东方马拉松投资创始人钟兆民先生，2005年作为中国第一人参加巴菲特股东大会以来，带领团队连续七次赴奥马哈“朝圣”。近年来，东方马拉松国际化投资的步伐愈加坚定与提速。2023年在三年疫情结束后，公司委派资深研究员、曾在美国留学及生活十余年的海归韩剑博士，代表东方马拉松团队第七次奔赴巴菲特股东大会，并调研一系列美国知名公司，探寻国际投资机会。
此次调研主要覆盖了两大区域，即：位于得克萨斯州的油气化工公司和位于湾区的高科技、高端制造公司。包括英国石油（BP plc）、西方石油（Occidental Petroleum）、斯伦贝谢（Schlumberger）、脸书（Meta Platforms）和阿美特克（Ametek）等，通过实地考察了解企业的经营状况、发展前景和投资价值。
这些公司都是各自领域的领导者，有着优秀的管理团队、创新的技术、稳定的业绩和良好的前景。通过访问他们的总部、工厂、研发中心等，与他们的高管、员工等进行了深入的交流，了解了他们的战略、产品、市场、竞争力等方面的情况。
得克萨斯州休斯顿市，是得克萨斯州最大的和最多人口的城市，也是美国第四大或者南部最大的城市，还是美国能源和石化工业的中心，拥有3700多家与能源相关的公司，其中包括全球最大的油田技术服务公司斯伦贝谢（Schlumberger）、全球最大的独立油气生产商康菲石油（Conocophillips）、全球最大的跨国油气公司之一英国石油（ BP plc）、全球领先的能源和化工公司雪佛龙（Chevron）等。
我在休斯顿停留了大概一周，期间参观了几家石油公司的总部、实验室、生产基地和油田，并与他们的管理层、技术人员和工作人员进行了交流。这些油气公司都是美国能源和石化工业的领导者和代表，他们在油气领域有着强大的技术优势、市场地位和品牌影响力，业绩和财务状况都比较稳健和健康，股价和分红也比较稳定和可观。
BP是英国最大的石油公司，也是世界最大的能源公司之一，在全球超过70个国家和地区有业务，休斯顿是其北美总部所在地。
BP不仅是一家传统的石油公司，也是一家不断追求变革和进步的能源公司。BP拥有世界一流的人才、设备、数据和知识，在石油和天然气领域拥有丰富的经验和优势，在可再生能源和低碳技术领域也有突出的成就和潜力，在过去几十年里经历了多次并购和重组，扩大了其业务范围和市场份额。
在这里我感受到了BP的创新精神和社会责任感：不仅是一家传统的石油公司，也是一家不断追求变革和进步的能源公司。他们通过石油和天然气分析、碳捕捉和利用、生物燃料和化学品等方面的研究，以及利用先进的仪器、软件、算法和人工智能等技术来提高勘探、生产、加工、运输和销售等环节的效率、安全和质量。
斯伦贝谢是一家全球领先的油田技术服务公司，是世界500强企业，主要从事油田服务和地震数据采集处理业务，总部位于休斯顿、巴黎、伦敦和海牙，在全球200多个国家和地区开展业务，140多个国家设有分支机构，为全球上游油气客户提供广泛的产品和服务。
斯伦贝谢在美国拥有强大的市场地位和技术优势，为美国各大油气盆地提供钻井、完井、生产等服务，同时也在积极拓展新能源领域，投资了氢能、碳捕集、地热等项目。为了适应市场变化，公司目前也在不断创新和转型，利用数字化、人工智能、云计算等技术提高油气生产效率和可持续性，推出了一系列的数字化产品和平台，以提升其客户的效率和效果，还与IBM等合作伙伴建立了战略合作关系，提升公司的核心竞争力和创新能力。
在参观总部时，我有幸看到了他们的最新的油田技术展示，包括数字化、智能化、自动化和环保化的解决方案；在参与了他们的技术讲座后，了解到他们在页岩气、深水油气和可再生能源等领域的研发成果和市场布局，对他们在油田技术服务领域的领先地位和创新能力印象深刻，是一个具有高增长潜力和高回报率的投资对象。
在参观康菲石油的实验室时，我与他们的技术人员交流了一些关于油藏评价、钻井优化和增产技术等方面的问题，并参观了他们的高端设备和仪器，比如岩心分析仪、流体性质仪、岩石力学仪等，并对他们在陆上油气生产领域的实力和效率印象深刻。
西方石油是美国第四大石油公司和天然气公司，也是全球最大的二氧化碳增强采收技术的使用者和开发者。主要从事美国陆上油气资源的勘探、开发和生产。西方石油在全球拥有约3.6亿桶的探明储量，主要分布在美国本土、加拿大、英国北海和中东等地。
公司除了在油气领域有着丰富的经验和专业技术之外，还在美国拥有多个优质资产，包括低成本高产量的Permian盆地，油气产储量都很高、成本和效率也非常优秀，而这也是巴菲特所特别看重的。
公司具有创新精神和战略眼光，不仅在传统的油气领域保持发展，还在新能源领域进行探索和尝试，比如碳捕获、利用和封存（CCUS）等技术，这些技术可以减少温室气体排放，提高能源效率，创造新的收入来源。
公司在2020年也受到了市场低迷的影响，不得不削减开支和投资，并出售部分非核心资产，不过公司从2021年开始展现出了强劲的复苏势头，其产量、收入和利润均实现了大幅增长，其自由现金流也达到了历史最高水平。
美国的页岩油革命对全球的能源格局和地缘政治产生了重要的影响，产量在过去十年中大幅增长，使美国成为全球最大的原油生产国和出口国之一，改变了美国和其他石油生产国和消费国之间的关系，也影响了全球石油市场的供需和价格。
美国的页岩油主要分布在德克萨斯州、北达科他州等几个大型页岩油气盆地，而二叠盆地等产区又是重中之重。通过的Texas县道公路，开车穿越二叠纪产区，一路上普通车辆很少，除了经过一些破败的美国小镇之外，还可以看到许多钻井平台、管道、储罐等设施，以及大量的卡车等运输工具。
该产业对当地的经济、社会、环境都有深远的影响。一方面，创造了大量的就业机会、税收收入、能源安全等利好；另一方面，也带来了水资源消耗、污染排放、地震风险等挑战。而西方石油的二叠纪产区几乎成本最低。
第一次实地看到大量油井的视觉冲击远远大于EIA（EIA的全称是：Energy Information Administration，即美国能源信息署）纸面数据所带来的感受。
这次调研让我深入了解了美国石油化工产业的历史、现状和未来趋势，并感受了美国石油公司的创新能力、技术水平和市场竞争力，体验了美国石油工程师的工作环境、职业素养和职业发展。同时也感受到了美国石油化工产业面临的一些挑战和问题，比如环境保护、能源转型、市场波动等。
这些油气公司都有着良好的发展前景和潜力，他们不仅在传统的油气领域保持领先，还在新能源领域进行大量的投资和创新，以应对能源转型和可持续发展的挑战和机遇。他们在风能、太阳能、氢能、生物能等领域都有着一些创新项目和成果，显示了他们的远见和责任感。
总而言之，我们对这些油气公司都持有积极和乐观的态度，认为他们都是值得考虑的投资对象。未来会根据他们的业务范围、市场占有率、盈利能力、增长潜力、风险控制等因素，进行综合分析和评估，选择合适的投资策略和时机，以期获得最大的收益和回报。
Meta是全球最大的社交媒体公司，也是全球最大的虚拟现实和增强现实公司，主要从事社交网络、虚拟现实、增强现实和人工智能等领域的研发和运营。
旗下拥有Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger等多个知名的社交平台，以及Oculus、Portal等多个创新的硬件产品，拥有超过30亿的月活跃用户，在美国拥有庞大的用户群和广告收入，也在不断扩大其全球影响力和市场份额。公司使命是“让人们能够通过建立社区和将世界联系起来，更接近彼此”。
Meta在2020年表现出了强劲的增长势头，其收入和利润均创下了历史新高，主要受益于其广告业务和虚拟现实业务的增长。在2021年宣布了其对元宇宙的愿景和战略，即一个由不同的数字世界构成的虚拟共享空间，其中人们可以通过虚拟现实或增强现实等技术进行社交、娱乐、学习和工作等活动。
公司在不断创新和变革，也在投资和开发一系列先进的技术，比如人工智能、区块链、神经接口等，而最近公司文化又变得务实，相信会给投资人带来良好的长期回报。
Ametek是一家全球领先的电子仪器和电机制造商，主要从事电子仪器和电机设备的设计、制造和销售，为各行各业提供高精度的测量、监控、控制和电源解决方案。
公司在全球拥有超过1.8万名员工，在30多个国家设有150多个生产基地。公司分为两个业务部门：电子仪器部门（EIG）和电机部门（EMG）。电子仪器部门提供高端分析仪器、测试仪器、监测仪器、校准仪器等产品，主要服务于航空航天、医疗、工业、能源等领域；电机部门提供精密运动控制设备、高性能电机等产品，主要服务于航空航天、军事、汽车、家用电器等领域。
Ametek在2021年展现出了强劲的复苏势头，其收入和利润均实现了双位数的增长，其自由现金流也达到了历史最高水平。
Ametek具有稳健的业务模式和优秀的管理团队，并在多个高增长和高利润的市场领域拥有领先的地位，以其高质量的产品和服务赢得了客户的信赖和满意，也以其高效率的运营和管理赢得了投资者的认可和回报。
公司未来将继续执行其成功的增长战略，不断创新和扩张，即通过内部增长和外部收购来扩大其市场份额和产品组合，通过收购和整合一些优秀的公司和技术，增强其核心竞争力和市场地位，并通过运营卓越和资本分配来提高其盈利能力和回报能力。
这次调研让我对这几家公司有了更深入的了解和认识，也感受到了美国企业的创新和竞争力，对他们的投资价值有了更清晰的判断，也对他们所处的行业和市场有了更深入的认知。
这些公司都是各自领域的优秀代表，有着强大的竞争优势、稳健的财务表现、良好的增长潜力和可持续性。有着自己的优势和特色，也都面临着各种机遇和挑战。
未来，我们会根据公司的投资策略和目标，选择一些合适的公司进行投资，并持续关注他们的动态和表现，根据他们的估值水平和成长潜力来做出合理的投资决策。
总之，这次美国之行是我人生中非常难忘和有意义的一次经历。除了参加巴菲特股东大会并调研美国几家上市公司之外，还有幸当面聆听到巴菲特的投资哲学，开拓了自己的视野和思路、学习了他们的成功经验以及很多宝贵的经验和见解。
我希望能够将这些知识和经验运用到自己的工作和投资中，为公司的投资国际化做出贡献。
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深圳市东方马拉松投资管理有限公司核心团队组建于2004年，是中国本土价值投资领域较早的探索者和实践者。经过十余年的发展，公司聚集了一批有实业工作背景和丰富投资经验的投资研究人员，形成了一套相对完整、成熟的价值投资体系。团队对行业有深刻的理解，擅长全产业链深度研究。公司总部位于深圳，在上海设立办公地点，且公司股东在香港注册资产管理公司，持有香港证监会资产管理类第九号牌照。公司核心投资研究团队人员具备十五年以上的专业经验，为投资者提供长期的专业投资服务。
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